翟東升:認清人民幣升值的代價

編輯︰黃皓頤

  很多人期待人民幣升值,例如升至5、5.5元人民幣兌一美元,但其實,對於全球的虛擬經濟貨幣體系、貨幣金融體系和全球的實體產業,它的競爭、分工,你必須看到虛擬的虛的一面,也就是貨幣那一面,同時亦要看到實的一面,就是產業、科技、就業和通脹問題。然後,把陰和陽兩個放在一起討論,才會得出我那些結論。

翟東升:任何政策只看重成績 容易忽略長期累積損失

當代中國-名家-翟東升:認清人民幣升值的代價
翟東升指出,很多人看到中國的經濟建設發展、就業數據等表現良好,感覺國家很強大,但他提醒,這種思維會令我們容易忽略背後或要付出巨大代價。圖為中國首條時速350公里跨海高鐵「福廈高鐵」,預計2022年9月開通,將福州和廈門形成1小時交通圈,同時縮短福建與粵港澳大灣區的時空距離。(圖片來源:視覺中國)

  如果你只看到陽的一面,就會跟着原先的思路走,認為中國現在外匯儲備增加了,感覺自己很強大了。你覺得我們就業數據非常好,經濟建設成就也非常好,你就會順着這種思維走。但,其實這是挺可悲的。

  許多人只看到成績,卻看不到代價。只看到某一個政策的好處,但看不到代價。所有東西都有代價,短期的代價你可以忽略,但長期累積性的結果,可能導致非常巨大的損失。

  我經常說,有些人像籠子裏的老鼠,拼命的跑,在籠子裏拼命地轉。老鼠覺得自己跑得特別快,但其實在別人看來,牠還是在原位;它覺得自己非常努力,但實際上卻沒有用。

  說到這一輪MMT(現代貨幣理論)的瘋狂印錢對中國的影響,在短期來看,我們的出口製造商會有好日子過。因為錢是全球流動性的,美國人買我們的東西,其他國家也買我們的東西,這是好的方面。

  另一方面是引起全球通脹。我的東西出去了,別人的錢進來了,如果我要維持匯率不升值,央行就要印錢去買它。

  從理論上來說,我就要做對沖。如果不做對沖,我的廣義貨幣也會增加,所以我們經濟體內流動性增加,東西出去了,流動性增加了,我們的通脹也會跟着走。

  延伸閱讀:翟東升:美國瘋狂印錢引發全球通脹

翟東升:人民幣拒絕升值等於幫助美國穩定社會

  對於人民幣升值,我們最近的做法是,人民幣該升就升;我認為這是比較恰當的。換言之,假如人民幣拒絕升值,綁定美元,例如穩定在1:7或者1:6.8的價格上,那麼全球的流動性湧進來,我們穩住了,我們的出口表現就會更好看。

  但是,這相當於當美國的日子難過時,全民放假在家,勞動者少了,於是對很多產品的需求增加了。這時候,全中國人都要加班來「伺候」美國大爺,我們的勞動換來他們的社會穩定,幫助他們穩住度過難關。

  現在全世界面臨高通脹,假如我們壓住匯率的話,就等於幫助全世界承擔較大部分的通脹壓力。我們輸出通縮,把通縮的力量輸出給別人,就好像別人血壓升高,我們幫他降低血壓,但結果,代價是我們的血壓往上飆。

翟東升:中國最重要管控通脹 人民幣匯率宜該漲就漲

當代中國-名家-翟東升:認清人民幣升值的代價
隨着中國經濟發展不斷向好,人民幣升值成為大眾關注的議題。(圖片來源:Shutterstock)

  最近我們看到政治局的會議精神是,要管控好通脹。落實中央的精神的話,人民幣匯率就是沒有進行人為的管控,沒有央行去干預匯率。但是,美國、歐洲印鈔票太多了,我們人民幣該漲就漲,也就是說我們已經不願意替你美國繼續承擔你的通脹壓力,不幫你維穩了。

  美國的貿易代表戴琦(Katherine Tai),當她跟我們通話的時候,口氣是比較強硬的,好像是前總統特朗普給她留了個「遺產」,就是高關稅,你要怎樣做,否則她就會怎樣。但是美國財長耶倫的口氣就謙虛多了,因為她是要玩轉財政開支的,還包括協調央行、國內通脹等,所以一方面不得借債印錢,否則整個經濟維持不下去。

  但是,印錢來買他們的債,然後買了債、借了錢,相當於向全球徵收鑄幣稅,然後給自己的老百姓派錢。但另一方面,他們又要調控好通脹。從MMT現代貨幣理論,實踐中他們已經做了,但是不好意思「公開掛牌營業」,所以他們還是要假裝繼續演下去。

  延伸閱讀:翟東升:碳中和是陷阱還是機遇?

  他們一年的關稅收入有幾百億美元,這個錢對他們來說,至少表面上好看。每年美國聯邦政府的財政開支3.5萬億,比起前面未及千億的數字大得多。但問題是,在這3.5萬億中,絕大部分是固定的、是國會授權的,容許總統有迴旋餘地的部分極少。總統是沒有迴旋餘地說,這筆錢不花在醫保、社保上、軍費上,而是準備放到例如建築圍牆上。(七之二)

  (轉載自酷玩實驗室/大歷史大格局@YouTube,標題及內容經編輯整理)

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